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沪指震荡攀升 公募基金增仓

侠客 发布于 2017-07-03 01:32   浏览 次  

□恒天财富 李洋 张鼎

近日市场表现出明显的超跌反弹特点,结合萎缩的量能和上证50涨势趋缓并调整,可看出市场在当前点位存在畏高情绪。周线图上,沪深300上涨1.21%,上证指数上涨1.09%,深证成指上涨1.57%,中小板指上涨1.8%,创业板指上涨0.59%。截至6月30日,上证A股滚动市盈率为15.74倍,较前一周的15.92倍有所下行;市净率为1.58倍,较前一周的1.67倍有所上行。

以简单平均方法计算,上周全部参与监测的股票型基金(不含完全被动型指数基金,下同)和混合型基金平均仓位为54.48%,相比前一周上升1.74个百分点。其中股票型基金仓位为82.52%,上升1.83个百分点,混合型基金仓位51.5%,上升1.74个百分点。

从细分类型看,股票型基金中,普通股票型基金仓位为82.42%,相比前一周上升1.84个百分点;增强指数型基金仓位91.49%,上升1.37个百分点;混合型基金中,灵活配置型基金仓位上升1.72个百分点,至42.9%;平衡混合型基金上升2.37个百分点,至60.48%;偏股混合型基金仓位上升1.83个百分点,至76.51%,偏债混合型基金仓位上升1.12个百分点,至19.9%。

综合简单平均仓位和加权平均仓位来看,上周公募基金仓位相比前一周有所上升,显示基金经理有所加仓。从监测的所有股票型和混合型基金的仓位分布来看,上周基金仓位在九成以上的占比13.6%,仓位在七成到九成的占比27.8%,五成到七成的占比17.4%,仓位在五成以下的占比41.2%。上周加仓超过2个百分点的基金占比29.7%,36.4%的基金加仓幅度在2个百分点以内,25.3%的基金仓位减仓幅度在2个百分点以内,减仓超过2个百分点的基金占比8.7%。

上周五沪深两市先抑后扬,6月先行指标制造业PMI继续站稳荣枯线,生产扩张、新订单稳定、内需平稳、库存回落,短期制造业反弹动力犹在,二季度经济保持相对稳定增长,下半年宏观经济因价格回落,工业增速下行、房地产投资放缓影响将二次探底。央行连续7日回笼资金,但基于6月中下旬以来的投放,银行体系流动性充裕,震荡市中A股市场流动性较为平稳,存量博弈格局继续。就盘面的整体风格来看,市场目前处于静态平衡之中,前期热点上证50高位整理,中小创在题材股表现间歇期间出现一定程度反弹,但市场目前暂无单边走势迹象出现,横向震荡整理格局依然是主线。具体板块中,大消费概念可继续关注家电、旅游等板块;另外可继续关注雄安概念股中的智慧城市、污染治理等相关个股。

伴随A股市场情绪触底回升,各大股指进入筑底阶段,自5月11日以来,上证50、沪深300、中小板指数分别反弹9.81%、9.92%、8.44%,短期存在获利回吐压力。放眼三季度,在宏观基本面改善、资金面压力缓解以及国企改革提速的背景下,市场风险偏好有望进入上行周期,股指或脱离底部,回归震荡上行趋势。观察近期盘面,保险、银行等低估值板块轮番走强,对指数形成支撑,体现出在低风险偏好阶段,场内资金对低估值品种的青睐。有色、煤炭、钢铁、等传统行业板块亦有不错的表现,周期性板块活跃反映出市场对于经济面的担忧有所缓解。各行业龙头品种整体高位调整但幅度有限,与此同时,新材料、人工智能、5G以及生物制药等新兴行业板块龙头走势活跃,市场赚钱效应及投资者参与度在提升。

在存量博弈阶段,市场很难驱动指数级别的行情,震荡是当前市场的主要特征。中期来看,国企改革提速有望驱动市场风险偏好上行,A股大概率将复制去年下半年的走势。在具体基金品种选择上,投资者依然需要根据自身风险承受能力来选择合适的基金产品。建议积极型投资者可适当关注行业轮动、主题轮换基金,把握当前市场环境下的结构性机会。对于稳健型投资者,仍建议做好大类资产配置,适当关注高久期策略的债券型基金、波动率较低的稳健权益类基金或打新基金等。

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